Las criptomonedas, el dinero digital, es un tema del cual en los años
recientes se habla mucho, pero que en general, se conoce poco, pudiéndose
definir a las mismas de manera sintetizada, como aquellas representaciones
digitales de valor, soportadas en el binomio de la criptografía y la
tecnología. Una de las características más resaltante de las criptomonedas, es
que éstas pueden ser transferidas entre las partes sin ninguna entidad que
intermedie, ni existe un organismo responsable de la emisión, tal como es el
caso de los bancos centrales con el dinero fiduciario.
Dadas las
particularidades sui generis de las
criptomonedas, hay que sopesar las posibilidades de realizar inversiones
financieras en este tipo de instrumentos, activos digitales, que tienen un
mercado cierto y muy movido a nivel mundial, pero que no cuenta con ningún
organismo oficial que vigile y regule sus cotizaciones, y cuyo comportamiento
es altamente volátil.
De seguida se
esbozan algunos conceptos relativos al análisis financiero, así como una
aproximación al mercado de las monedas digitales y la manera de tratar de
evaluar la inversión en estos instrumentos.
Consideraciones
generales sobre el análisis financiero
Análisis fundamental
El análisis fundamental utiliza los estados financieros de las empresas,
datos del sector económico en el que operan, estudios de mercado, datos
relativos a la economía en general, datos socio - políticos, etc.
Los estados financieros suministran información vital que necesitan los
inversionistas y usuarios en general para tomar decisiones económicas respecto
de las empresas, ya que sirven para determinar la marcha, adecuada o no, de la
organización analizada.
Para el caso de las criptomonedas no es posible llevar a cabo un análisis
fundamental de sus resultados en ningunos estados financieros, ya que éstos no
existen, y por supuesto, tampoco reparten dividendos entre los tenedores de
monedas digitales.
Análisis técnico bursátil
El análisis técnico se fundamenta en que el mercado suministra la mejor
información sobre la evolución futura que puede tener el mismo y los
respectivos títulos que lo integran, intentando pronosticar los cambios de
tendencia en general o de un título en particular.
Este análisis técnico se basa primordialmente en las cotizaciones y los volúmenes de
negociación, así como en sus tendencias.
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| Bull market (tendencia alcista) |
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| Bear market (tendencia a la baja) |
Mercado de monedas digitales
La tecnología del blockchain y las monedas digitales son una industria en
ciernes que está causando revuelo en todo el mundo por la resistencia,
resilencia y valor que ofrece. Tanto así que para algunos financieros
representa un nicho de mercado tan disruptivo como internet.
Existen varias criptomonedas en el mercado, y actualmente las más
importantes son: bitcoin, litecoin, ethereum, zcash, dash y monero, entre
otras; cada una tiene sus propias particularidades, pero en el fondo todas
caben en la definición de criptomonedas.
La evidencia fáctica reciente, muestra que la facilidad y rapidez con la
que se realizan operaciones financieras a través de criptomonedas, así como la
reducción de los costos de operación, está captando el interés de una cantidad
importante de inversionistas y personas en general a nivel global hacia este
innovador mercado.
Volatilidad del mercado
Las
criptomonedas, en estos tiempos de la era virtual, son una posibilidad de un
nuevo tipo de dinero que ofrece beneficios y comporta riesgos. Pero, ¿qué son
las criptomonedas y por qué la gente piensa que tienen valor alguno?,
interrogante a la cual Bouveret y Haskar (2018) contestan que las monedas
digitales captan seguidores fervientes entre los conocedores de la tecnología,
que sus valores fluctúan sin control, y que quizás, estos misteriosos bits de
código informático, reemplazarán al dinero tal como lo conocemos. Es difícil
predecir si el dinero fiduciario llegará a desaparecer algún día, pero lo que
sí es claro, es que los jóvenes actuales, la generación del futuro, cada vez
más utilizarán en todas sus esferas posibles, los medios digitales.
Dicho lo
anterior, no cabe duda que una de las mayores preocupaciones respecto a las
criptomonedas es su alta volatilidad, sus subidas y bajadas de valor abruptas,
sus asiduos picos y valles. Debido a sus marcadas y constantes variaciones, el
mercado de los criptoactivos podría considerarse como el mercado de valores más
volátil que ha existido, el cual no es controlado ni regulado por alguna
autoridad gubernamental o paragubernamental a nivel mundial. Esta realidad, por
supuesto, hace que este mercado de criptomonedas sea complejo de analizar y
pronosticar.
Uno de los aspectos
que más influye en la volatilidad de los criptoactivos, es la dificultad que se
tiene para poder modelar su demanda, ya que como los usuarios son anónimos, y
un usuario puede tener más de una cuenta, existe la posibilidad de que se pueda distorsionar la demanda de una
determinada criptomoneda, e inclusive, intentar manipular el valor de la misma.
Análisis técnico criptoactivos
¿Cómo se hace para pronosticar?
En primera
instancia la respuesta sería la oferta y la demanda, esto es, cuando ocurre el
encuentro entre la demanda de los compradores y la oferta de los vendedores,
precio que es medido frente a monedas fiduciarias tales como dólares
estadounidenses o euros, el cual no es oficial, y que se estima de acuerdo a
promedios sustentados en datos de precios de exchangers globales.
El análisis
técnico puede ser aplicado con éxito para intentar predecir la dirección futura
del mercado de las cripto, tanto de manera particular, como desde el punto de
vista general. Por ejemplo, la Teoría de Dow, una de las metodologías más
utilizadas en este tipo de análisis, hace una analogía de los movimientos del
mercado con los del mar.
De acuerdo a la Teoría de Dow, existen tres movimientos de mercado y que
ocurren simultáneamente:
1) Las fluctuaciones de horas o días (ondas);
2) los movimientos secundarios de semanas o de un mes o más (olas);
3) tendencia primaria (de mercado), que se extiende
durante varios meses hasta un año o más (marea).
La tendencia
primaria o de mercado, la cual pudiera ser a la alta o a la baja, es a la que
se le da la mayor importancia, pero además de esto, también deben ser tenidos
en consideración aspectos tales la extensión o amplitud de cambio en los
precios, el número total de criptomonedas negociadas, así como el nivel de
volatilidad.
Ideas
de cierre
Un punto que sin
duda debe tenerse en consideración respecto a utilización de las criptomonedas,
es si las mismas se harán generales, masivas, situación sobre la cual Chan y
Galeza (2018) apuntan, que con el ímpetu que están cobrando las monedas
digitales y las transacciones por Internet en todo el planeta, el futuro de la
moneda papel podría estar en peligro en una nueva economía global donde cada
vez más existen operaciones que se procesan electrónicamente.
Ciertamente cada
vez más personas y asiduos usuarios de internet, han percibido el potencial de
las monedas digitales, lo cual ha producido un incremento significativo en el
valor de éstas y una expansión vertiginosa de su uso. La economía de las
criptomonedas parece haber despegado de manera firme, y es previsible que cada
vez más sitios online, esto es, el
comercio electrónico, así como los comercios físicos, las estarán aceptando.
Todo hace indicar
que las criptomonedas llegaron para quedarse, teniendo las mismas un potencial
muy disruptivo en los años por venir en la economía y en las finanzas, así como
en el ámbito jurídico. Si esto se trata o no de una burbuja financiera,
sólo el tiempo lo dirá, pero es una realidad que mucha gente se ha refugiado en
las cripto para proteger su patrimonio, atrayendo, entre otros, a aquellos que
han sufrido la pérdida del valor de la moneda en países de economías
hiperinflacionarias.
Si a los
lectores les interesa seguir revisando algunos otros aspectos sobre el tópico
de las criptomonedas, aquí les dejo un link de un artículo nuestro publicado en
la revista Veritas on line.
En próximas
entregas en el Blog, continuaremos profundizando sobre la temática de las
cripto.
Si te pareció
interesante la información leída y fue de tu gusto, dale a Seguir a este Blog.
Referencias
Bouveret,
Antoine y Haskar, Vikram (2018) ¿Qué son las criptomonedas? (p. 26 - 27).
Revista F&D Finanzas y Desarrollo: El dinero se transforma. Volumen 55,
Nro. 2, junio 2018. Fondo Monetario Internacional.
Chan, James y Galeza,
Tadeusz (2018). El equilibrio correcto. (p. 60 - 61). Revista F&D Finanzas
y Desarrollo: El dinero se transforma. Volumen 55, Nro. 2, junio 2018. Fondo
Monetario Internacional.